2016年财政政策和货币政策预测分析

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2016年财政政策和货币政策预测分析

 2016-01-20 13:30 繁体中文 字号:

2016年财政政策和货币政策预测分析
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  导读:中智林预计2016年可能会有1-2次降息,目的是继续服务于中央经济工作会议五大任务中关于“降成本”的阐述。

  中智林预计2016年可能会有1-2次降息,目的是继续服务于中央经济工作会议五大任务中关于“降成本”的阐述。但鉴于判断美联储在2015年12月首次加息之后,第二次加息最早会在6月,因此上半年全球经济相对平稳,因此今年上半年是降息窗口,不对人民币汇率造成较大冲击。

  今年降息的次数相对有限的主要原因还是考虑到美联储未来如果连续降息会造成中美利差收在,从而在一定程度上会加大资本外流和人民币汇率的压力。

  降准次数可能较多,但主要开始要看资本外流的压力,因为目前央行降准更多的为了对冲资本外流造成成流动性紧缩的问题。如果美联储加息幅度和强度不如预期,资本外流压力减轻的话,降准的迫切性就不是太高。

  2016年政策看点很大程度上都在财政政策上,特别是最近财政部提出需要反思“3%的赤字率和60%的负债率”给了市场更多的想象空间。中智林指出,如果看财政政策,今年上半年由于中央对地方政府地方融资平台和城投债发行的收紧,的确在客观上造成了偏紧的财政政策,这也直接造成了固定资产投资资金到位率偏低,增速一路下滑的结果。这种情况在下半年随着地方政府债务置换启动以及政策性银行发力而得到了明显的改善。目前从处在后货币宽松时代的全球来看,无论是发达经济体还是新兴市场国家都有从货币宽松向财政宽松转向的迹象。

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